智能无线核相仪电网建设带动下镜铁矿行情走势

怡珠电气主营业务为研制、生产、销售继电保护装置、自动装置、变电站综合自动化系统、配电网自动化系统、水电自动化系统、数字化变电站系统、智能开关柜系统以及电力电子节能产品及软件，是国内该业务的专业生产厂家，也是国内该领域技术主要推动者之一，目前是国内厂矿企业用继电保护*品牌。

目前，该公司110KV以下电压等级产品已研发成功并面市。10KV电压等级的通信和保护产品已经通过检测，可以投入市场。

但目前厂矿企业数字化变电站的需求还没有释放，主要是因为电网领域数字化变电站仍处于示范期，厂矿领域的应用滞后于电网领域。

该公司围绕智能无线核相仪电网保护和电力电子技术展开研发，产品线进一步丰富。该公司成立了电力电子事业部，在高压变频、无功补偿、有源滤波等方面开发新的产品，并有少量订单。

我们预计，怡珠电气将受益于智能电网建设所带动的厂矿企业数字化变电站、电力电子等的发展，储备的产品将陆续贡献利润,预计未来年均增长30%。

此外，该公司镜铁矿深加工后的产品云母氧化铁将大幅提高公司业绩。青山矿业拥有较高品位的镜铁矿，现有1.17平方公里采矿权，290万吨储量。还有10.7平方公里的探矿权，采矿权正在申请中,后续储量和开采的持续性有保证。

镜铁矿深加工后为附加值更高的云母氧化铁。云母氧化铁是一种化学性能稳定的片状颜料，它不仅是制造各种特种防锈油漆（涂料）的主要原料，也是橡胶、塑料、石棉、人造革产品的着色剂和充填剂，还是电子、电讯工业中制造铁氧化元件的重要材料。

随着云母氧化铁应用的推广，以及防腐涂料中对价格相对较高的锌粉的替代，未来需求会持续增长。

我们认为公司会将镜铁矿深加工为附加值更高的云母氧化铁，预计2011年产量为1万吨（包括铁灰和铁红），2012年为3万-5万吨。

我们预计，在智能电网建设带动下,公司厂矿电力设备保护业务维持30%的增长率;青山矿业按照80%的权益比例,初步估计公司每股收益分别为2011年增加0.1元，2012年增加0.3-0.5元，预计2011年每股收益合计为0.5元，2012年为0.75-1元。